拓展市場開啟成長“加速度”，蜂巢能源邁入獨立發(fā)展“快車道”

近年來，維護國家能源安全與減少化石能源消耗的時代背景下，新能源汽車成為我國汽車工業(yè)彎道超車的突破點。隨著動力電池市場規(guī)模逐步擴大，一場新的產(chǎn)能擴張"軍備競賽"正在動力電池行業(yè)打響。

目前，蜂巢能源上市進(jìn)程正持續(xù)推進(jìn)。市場人士指出，順利上市后，蜂巢能源有望借助資本市場的力量擴充產(chǎn)能，發(fā)揮規(guī)模效益，進(jìn)一步提高市場競爭力。據(jù)悉，蜂巢能源致力于推動動力電池正極材料、負(fù)極材料、生產(chǎn)工藝等領(lǐng)域核心技術(shù)的研發(fā)，其自主研發(fā)的無鈷正極材料技術(shù)、超高速疊片工藝技術(shù)、"蜂云平臺"監(jiān)控系統(tǒng)等核心技術(shù)水平處于行業(yè)前列。

在今年工信部發(fā)布的2023動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)，在企業(yè)指數(shù)方面，蜂巢能源憑借在動力電池領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和取得的突破成就，成功上榜行業(yè)TOP10，并且在企業(yè)創(chuàng)新能力表現(xiàn)方面排名第一，公司創(chuàng)新能力獲政府認(rèn)可。      緊抓機遇布局高端產(chǎn)能，高質(zhì)量發(fā)展獲行業(yè)認(rèn)可近年來，全球?qū)π履茉雌嚨陌l(fā)展已經(jīng)形成共識，動力電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速成長階段。SNE Research數(shù)據(jù)顯示，2022年全球動力電池裝車量達(dá)到517.9GWh，同比增長71.8%。

在全球汽車產(chǎn)業(yè)電動化的浪潮下，動力電池未來仍有數(shù)倍的增長空間。GGII預(yù)計，2025年全球動力電池出貨量將達(dá)到1730GWh，2030年有望達(dá)到3000GWh。在需求端市場持續(xù)擴大的同時，包括寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航及億緯鋰能、欣旺達(dá)等動力電池企業(yè)紛紛提前進(jìn)行產(chǎn)能布局，保守估計，各企業(yè)已布局項目均劍指100GWh至350GWh不等，以期投產(chǎn)項目渡過產(chǎn)能爬坡期達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，從而滿足客戶大規(guī)模的采購需求。

目前，動力電池行業(yè)產(chǎn)能正加速釋放。2022年，蜂巢能源在期初已完成產(chǎn)能爬坡的生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率達(dá)86.59%，處于較高的水平。隨著客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和產(chǎn)品品類的完善，蜂巢能源將爭取進(jìn)一步實現(xiàn)收入規(guī)模的跨越式發(fā)展；同時利用規(guī)模效應(yīng)充分實現(xiàn)降本增效，實現(xiàn)公司研發(fā)、生產(chǎn)、盈利的良性循環(huán)，整體盈利能力將進(jìn)一步增強。業(yè)內(nèi)人士指出，在動力電池行業(yè)供需兩旺背景下，質(zhì)量穩(wěn)定、技術(shù)先進(jìn)的廠商往往能被優(yōu)先選擇，從而持續(xù)保持較高的產(chǎn)能利用率。

此外，考慮到電池企業(yè)實際建設(shè)周期以及產(chǎn)能爬坡周期，GGII預(yù)計，2025年動力電池實際達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能約為規(guī)劃產(chǎn)能的60%，在未來2-3年，市場仍具備廣闊空間。此外，也有觀點認(rèn)為當(dāng)前動力電池部分環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能盲目擴張、囤積居奇和不正當(dāng)競爭等情況，對此需要加快技術(shù)攻關(guān)，解決行業(yè)低端產(chǎn)能過剩、高端產(chǎn)能緊缺的問題，從而促進(jìn)我國動力電池產(chǎn)業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

對此，蜂巢能源積極布局車規(guī)級動力電池相關(guān)高端產(chǎn)能規(guī)劃，緊抓行業(yè)以高品質(zhì)、高安全、高技術(shù)為代表的高端化產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，進(jìn)一步加強市場競爭力。據(jù)了解，蜂巢能源在設(shè)立之初便定位于高標(biāo)準(zhǔn)、智能化的環(huán)保型工廠，是業(yè)內(nèi)首批采用"車規(guī)級"標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)車用動力電池智能AI工廠的廠商。      此外，蜂巢能源從未間斷創(chuàng)新的腳步，短刀品類產(chǎn)品也在持續(xù)進(jìn)化之中，并擴展到插電混動車型及儲能系統(tǒng)等多應(yīng)用領(lǐng)域。以公司22年電池日首發(fā)龍鱗甲電池為例，蜂巢能源將短刀產(chǎn)品推向新高度，實現(xiàn)極致成本，極致安全，極致續(xù)航及高集成化，熱管理高集成實現(xiàn)整包空間利用率最高可達(dá)76%以上，使用鐵鋰低成本體系便可滿足700km以上的長續(xù)航，并可擴展至更高能量密度的低成本體系實現(xiàn)超長續(xù)航。

對新能源汽車廠商而言，安全性表現(xiàn)是終端消費者選購車型的核心考量因素之一，蜂巢能源在生產(chǎn)安全性、可靠性、一致性等方面的優(yōu)勢得到了行業(yè)權(quán)威的認(rèn)可。2022年11月，蜂巢能源憑借"新能源動力電池AI智能工廠項目"入選"2022中國智能制造十大科技進(jìn)展"。此外，該公司"動力電池電芯智能制造車間"亦入選江蘇省工信廳"2021年江蘇省智能制造示范車間名單"。獨立發(fā)展引多層次客戶青睞，關(guān)聯(lián)交易占比降至29.55%得益于動力電池市場增長帶來的廣闊機遇，蜂巢能源開啟成長"加速度"，步入獨立發(fā)展的新坦途。

招股書顯示，2020年至2022年，蜂巢能源實現(xiàn)營業(yè)收入17.36億元、44.74億元以及99.70億元，近三年復(fù)合增長率達(dá)到139.62%。在下游客戶拓展方面，蜂巢能源積極參與市場化競爭，持續(xù)加強新客戶開發(fā)，2021年以來，蜂巢能源主營業(yè)務(wù)中關(guān)聯(lián)方銷售占比呈顯著下降趨勢，從2021年一季度的99.28%下降至2022年四季度的29.55%。同期，主營業(yè)務(wù)中非關(guān)聯(lián)方的季度復(fù)合增長率為129.67%，遠(yuǎn)高于關(guān)聯(lián)方的復(fù)合增長率0.41%和整體銷售復(fù)合增長率的19.38%。

此外，公司非關(guān)聯(lián)交易銷售金額也從2021年一季度的612.57萬元增長至2022年四季度的20.65億元。截至目前，蜂巢能源已經(jīng)建立了完整的多層次客戶體系，客戶結(jié)構(gòu)包括傳統(tǒng)汽車廠商與造車新勢力、國內(nèi)整車廠及海外品牌、關(guān)聯(lián)方客戶及非關(guān)聯(lián)方客戶，公司抗風(fēng)險能力不斷提升。在國產(chǎn)汽車品牌客戶開拓方面，公司與長城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風(fēng)汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、賽力斯汽車等整車企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系，華能江西清潔能源、麥田能源等也明確了同蜂巢能源的合作意向。值得一提的是，隨著蜂巢能源客戶群的拓展，目前公司已進(jìn)入理想和吉利高端品牌銀河的供應(yīng)鏈，也逐漸具備了與動力電池頭部企業(yè)同臺競技的底氣和實力。

今年4月，理想在L7車型搭載了蜂巢的電池；5月，吉利銀河重磅車型L7正式上市，同樣選擇了蜂巢能源的電芯產(chǎn)品。據(jù)悉，今年下半年蜂巢還與吉利有多款合作車型也即將上市。這也側(cè)面印證，蜂巢的電池在性能和質(zhì)量上已齊平行業(yè)頭部的供應(yīng)商，公司在目前銷量增速較快的增程式汽車和高端SUV汽車市場的影響力進(jìn)一步提升。在積極開拓客戶擴大市場占有率的同時，蜂巢能源持續(xù)加大研發(fā)投入，拓展新產(chǎn)品并引領(lǐng)市場需求。

2020年-2022年，蜂巢能源研發(fā)費用占營業(yè)收入比例為13.9%，累計研發(fā)投入金額超過20億元，在無鈷電池、快充、疊片技術(shù)等領(lǐng)域建立了領(lǐng)先地位，為提高產(chǎn)能消化能力打下了堅實的基礎(chǔ)?？梢灶A(yù)見，在當(dāng)前全球動力電池市場增長的黃金時期，蜂巢能源將圍繞客戶開拓、技術(shù)研發(fā)聚焦深耕，在擴大市場占有率的過程中加速釋放產(chǎn)能，進(jìn)一步打開未來增長空間。