A股快遞業(yè)績(jī)比拼：順豐量超申通，價(jià)格戰(zhàn)拐點(diǎn)要來(lái)?

　　透過(guò)數(shù)據(jù)看門(mén)道，上半年業(yè)績(jī)已經(jīng)揭曉，那下半年誰(shuí)會(huì)是最終贏家?

　　2021年7月19日晚間，A股上市快遞企業(yè)發(fā)布了6月經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)。

　　數(shù)據(jù)顯示，順豐控股(002352,SZ)業(yè)務(wù)量增速繼續(xù)領(lǐng)跑，而在連續(xù)三月業(yè)務(wù)量增速被超后，韻達(dá)股份(002120,SZ)業(yè)務(wù)量增速超越圓通速遞(600233,SH)，申通快遞(002467,SZ)業(yè)務(wù)量再次被順豐超越。

　　在電商節(jié)和生鮮寄遞需求爆發(fā)的推動(dòng)下，整個(gè)快遞行業(yè)也在6月正式迎來(lái)旺季。國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成97.4億件，同比增長(zhǎng)30.4%;業(yè)務(wù)收入完成916.3億元，同比增長(zhǎng)15.0%。

　　隨著6月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的公布，四家公司上半年業(yè)績(jī)也全部出爐，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除了尚未公布最新數(shù)據(jù)的美股上市公司中通、百世之外，從業(yè)務(wù)量排名來(lái)看，韻達(dá)與圓通的競(jìng)爭(zhēng)階段性落下帷幕，韻達(dá)業(yè)務(wù)量(82.61億票)超過(guò)圓通(74.11億票)，維持去年排名。

　　值得一提的是，順豐上半年業(yè)務(wù)量(51.31億票)再次超越申通(48.32億票)，不過(guò)去年上半年順豐快遞業(yè)務(wù)量也一度超過(guò)申通，但是全年業(yè)務(wù)量依然低于“通達(dá)系”，今年下半年，順豐快遞業(yè)務(wù)量能否一舉超過(guò)申通，也成為未來(lái)的看點(diǎn)之一。

　　6月單票價(jià)格同比下降、環(huán)比普升

　　電商節(jié)帶來(lái)旺季新增速

　　公告顯示，順豐6月公司速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入151.24億元，同比增長(zhǎng)22.71%;完成業(yè)務(wù)量9.51億票，同比增長(zhǎng)38.03%;速運(yùn)物流業(yè)務(wù)單票收入為15.91元，同比下降11.07%。供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)6月?tīng)I(yíng)收11.85億元，同比增長(zhǎng)111.23%。

　　韻達(dá)6月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入33.09億元，同比增長(zhǎng)10.52%;快遞業(yè)務(wù)量16.42億票，同比增長(zhǎng)29.29%;單票收入2.02元，同比下降14.41%。

　　圓通快遞業(yè)務(wù)收入31.22億元，同比增長(zhǎng)22.99%;快遞業(yè)務(wù)量14.88億票，同比增長(zhǎng)26.79%;單票收入2.10元，同比下降2.99%。

　　申通公司快遞業(yè)務(wù)收入19.23億元，同比增長(zhǎng)7.30%;完成業(yè)務(wù)量9.08億票，同比增長(zhǎng)4.82%;單票收入2.12元，同比增長(zhǎng)2.42%。

　　從業(yè)務(wù)量增速看，行業(yè)增速重回30%，國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份行業(yè)件量同比增長(zhǎng)30.4%，6月份增速環(huán)比提升，一方面受益于年中各大電商平臺(tái)“618”促銷(xiāo)活動(dòng)，另一方面時(shí)令生鮮水果等農(nóng)產(chǎn)品寄遞需求旺盛。

　　而在營(yíng)收增速上，今年以來(lái)，在圓通業(yè)務(wù)量增速連續(xù)三個(gè)月超越韻達(dá)之后，本月韻達(dá)業(yè)務(wù)量增速高于圓通，韻達(dá)與后者的業(yè)務(wù)量差距也拉至1.54億票。順豐業(yè)務(wù)量增速繼續(xù)領(lǐng)跑，值得一提的是，順豐此前發(fā)布公告稱(chēng)，今年618期間，順豐整體業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)超40%，一定程度上也釋放了其將對(duì)電商件進(jìn)一步深耕的信號(hào)。

　　單票收入方面，除申通同比增長(zhǎng)2.42%之外，順豐、韻達(dá)同比降幅繼續(xù)超過(guò)10%，圓通降幅為2.99%。不過(guò)環(huán)比上月，四家快遞公司單票收入均有所增長(zhǎng)。其中，順豐控股的單票收入由5月份的15.59元上升至15.91元，韻達(dá)股份維持在2.02元，圓通速遞由5月份的2.04元上升至2.10元，申通快遞由5月份的2.07元上升至2.12元。

　　上半年業(yè)績(jī)揭曉：

　　順豐業(yè)務(wù)量超申通，價(jià)格戰(zhàn)或迎拐點(diǎn)

　　隨著6月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的公布，4家快遞公司的上半年經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)也悉數(shù)出爐，可以看到，在快遞業(yè)務(wù)收入排名上，順豐(818.05億元)>韻達(dá)(173.47億元)>圓通(163.6億元)>申通快遞(108.81億元)，與去年排名持平，快遞業(yè)務(wù)量上，韻達(dá)繼續(xù)保持領(lǐng)先，圓通緊隨其后，順豐業(yè)務(wù)量超越申通。

　　順豐此前發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在2021年一季度凈虧損達(dá)9.89億元之后，二季度凈利潤(rùn)在16.29億元到18.19億元之間，預(yù)計(jì)上半年，歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)為6.4億-8.3億元，同比下降78%-83%。申通上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.4億元至1.6億元，

　　申通快遞表示，本報(bào)告期快遞市場(chǎng)價(jià)格保持低位運(yùn)行，公司為維持快遞網(wǎng)絡(luò)的健康發(fā)展，增強(qiáng)加盟網(wǎng)點(diǎn)的客戶(hù)拓展和服務(wù)能力，同比上年同期適當(dāng)調(diào)整了市場(chǎng)政策的扶持力度。

　　國(guó)泰君安研報(bào)分析稱(chēng)，電商快遞是典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)普遍認(rèn)同，行業(yè)終將走向高度集中。未來(lái)一年，預(yù)計(jì)行業(yè)利潤(rùn)率仍將承壓，且業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)難度較大。目前市場(chǎng)對(duì)電商快遞競(jìng)爭(zhēng)壓力已預(yù)期較為充分。若未來(lái)份額落后快遞企業(yè)發(fā)生重大經(jīng)營(yíng)調(diào)整，或新競(jìng)爭(zhēng)者調(diào)整激進(jìn)策略，將可能催化資本市場(chǎng)預(yù)期先行。維持中通快遞、韻達(dá)股份、圓通速遞“增持”評(píng)級(jí)。

　　而隨著6月單票價(jià)格的環(huán)比上漲，快遞公司價(jià)格戰(zhàn)或也將在下半年迎來(lái)拐點(diǎn)。上半年以來(lái)，多部門(mén)出臺(tái)政策管制快遞市場(chǎng)的無(wú)序價(jià)格戰(zhàn)，一定程度也將帶來(lái)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展。

　　5月28日，浙江省十三屆人大常委會(huì)審議通過(guò)的《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例(草案)》公布，向社會(huì)公開(kāi)征集意見(jiàn)。該條例規(guī)定，快遞經(jīng)營(yíng)者不得以低于成本的價(jià)格提供快遞服務(wù)。

　　6月23日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，交通運(yùn)輸部、國(guó)家郵政局、國(guó)家發(fā)展改革委、人力資源社會(huì)保障部、商務(wù)部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、全國(guó)總工會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《意見(jiàn)》)。7月15日，國(guó)家郵政局發(fā)文稱(chēng)，《意見(jiàn)》提出的重點(diǎn)任務(wù)包括保障快遞員的合理勞動(dòng)報(bào)酬、提升快遞員社會(huì)保障水平、優(yōu)化快遞員生產(chǎn)作業(yè)環(huán)境，同時(shí)針對(duì)不正當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、區(qū)域差異化派費(fèi)等問(wèn)題提出了相應(yīng)措施。

　　國(guó)信交運(yùn)研報(bào)表示，由于近期政策開(kāi)始出手管制無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，短期中低端快遞企業(yè)盈利有望逐步邊際改善，短期具有估值回歸的投資機(jī)會(huì)，而從中長(zhǎng)期投資的維度，中低端電商市場(chǎng)目前正處于龍頭競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵期，建議更多地關(guān)注企業(yè)的真正經(jīng)營(yíng)實(shí)力和市占率，靜待競(jìng)爭(zhēng)格局變革帶來(lái)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

　　安信證券研報(bào)認(rèn)為，在政策監(jiān)管加強(qiáng)背景下，隨著價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)趨緩，電商快遞業(yè)績(jī)短期有望迎來(lái)修復(fù)?？傮w來(lái)看，電商快遞仍處在格局出清的前夜，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、精細(xì)化管理能力強(qiáng)的頭部公司將最終勝出。

　　截至今日收盤(pán)，順豐股價(jià)較前日下跌1.34%，股價(jià)62.4元;韻達(dá)股價(jià)14.55元，較前日下跌2.81%;圓通股價(jià)9.7元，較前日上漲0.41%;申通快遞較前日微漲0.14%，股價(jià)7.16元。