2013年3月28日發(fā)布的研究報告稱,威孚高科2012年收入同比減少15%,凈利潤同比減少26%,基本符合市場和分析師先前的預期。重卡全行業(yè)銷量12年大幅下滑28%,重卡廠商盈利能力削弱,對公司銷售和毛利水平產(chǎn)生負面影響是造成業(yè)績下滑的最主要原因。
重卡回暖提升銷量:公司經(jīng)營狀況與重卡行業(yè)景氣高度相關(guān)?;趯?jīng)濟復蘇形勢和重卡自身更新周期的判斷,認為2013年重卡行業(yè)回暖是大概率事件,預計全年重卡銷量的增速為8%~10%,其中增速高點將發(fā)生在二季度。國四產(chǎn)品空間廣闊:高壓共軌+SCR仍將是國四主流技術(shù)路線,公司W(wǎng)APS是低端重卡和輕型車的解決方案。威孚此領(lǐng)域優(yōu)勢突出,可成為國四最大受益者。預計國四推出后重卡高壓共軌裝配率50~60%左右,公司份額可達70~80%,SCR系統(tǒng)份額40%-50%,市場空間廣闊。
節(jié)能減排長期利好:國務(wù)院要求加強內(nèi)燃機工業(yè)節(jié)能減排,推廣高壓燃油噴射、缸內(nèi)直噴、增壓系統(tǒng)。假定內(nèi)燃機產(chǎn)量不變,高壓噴射和增壓系統(tǒng)市場容量可分別擴大約3倍和2.5倍,公司所有主營產(chǎn)品均受益于內(nèi)燃機工業(yè)節(jié)能減排規(guī)劃。
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