北汽上市暴露內(nèi)部矛盾 痛舍福田靠外資?

　　這將是未來北汽控股上市后的致命傷。一個內(nèi)部充滿極難調(diào)和矛盾的集團，很難變成一個同心協(xié)力、齊齊對外爭奪市場的集團。

　　北汽上市是大勢所趨

　　先說說大勢所趨。

　　第一， 政府的意圖很明顯。有兩個信號。

　　信號一，7月23日，國資委主任李榮融在中央企業(yè)負責人會議上表示，國資委將以組建國新資產(chǎn)管理公司為契機，加快央企重組，在年內(nèi)把央企調(diào)整到100家以內(nèi)。

　　盡管北汽控股是地方國資企業(yè)，但央企的一舉一動勢必牽動地方國資。(2009年，北京市國資委已將北汽控股劃轉(zhuǎn)至北京國資中心。北京國資中心成立于2008年12月30日，是北京市國資委組建的全民所有制企業(yè)。)

　　信號二，10年下半年，鼓勵兼并重組的相關政策將出臺，汽車行業(yè)正在其列。在這當口，被兼并還是兼并它人，成為未來必然且不得不考慮的問題。北汽控股不是央企，且非實力雄厚的汽車集團，不快跑就會被吞掉。與其選擇未來可能被吞掉，倒不如當下盡力一搏。

　　搏靠什么?資金、實力!說白了，這都需要錢，需要一個大的平臺，可以吸引有才能的人來北汽，可以吸引更多的好項目至北汽。

　　錢從哪里來?從銀行借，將變得越來越難!北汽控股唯一的辦法是借外債，或者選擇上市或者選擇發(fā)行債券。上市后，可以利用股東的錢來投資，且不需要付資金成本;發(fā)債，則需要償還，對于企業(yè)來說多少是一個負擔。

　　北汽面臨兩大攔路虎

　　與眾多大哥級的企業(yè)相比，我不能不說北汽整體上市，怎一個難字了得!難在哪?難在多處，但目前體現(xiàn)出來的有兩處。

　　第一， 有消息稱，北汽控股整體上市將不包括北汽福田的資產(chǎn)。(有人更重視北京現(xiàn)代，這個我們呆會再說。其實與北京現(xiàn)代相比，北汽福田才是最值得北汽控股爭取的)

　　沒有北汽福田，你知道北汽控股還剩幾兩肉嗎?

　　2009年，北汽集團銷售整車121萬輛。來自北汽福田的公告顯示，2009年，北汽福田共銷售汽車60.2021輛。應該相當于北汽集團整車銷量的49.75 %。至于利潤，我們暫時并不清楚，北汽控股是如何將北汽福田的利潤計入報表的。(但通常來說，由于北汽控股持股比例未超過50%，通常只能按投資收益計入報表，無法將北汽福田的銷售收入全額納入財報。目前，北汽控股持有北汽福田34559.3萬股，持股比例為37.71% )這一問題，在北京奔馳、北京現(xiàn)代上也一樣。

　　如果這一切屬實，說明了什么?說明了重組的難度，也說明了北汽福田是獨立的花，不會完全服從于母公司北汽控股的控制。對于北汽福田來說，也許是好事，畢竟這些年其自力更生，發(fā)展得相當成功。但對于北汽控股，對于想上市的北汽控股來說，卻是痛苦。讓北汽集團到哪里去找一家年銷量達60萬輛的子公司?

　　第二， 又一個不好的消息，北汽控股的另一個主要利潤貢獻者——北京現(xiàn)代出了麻煩。作為北京現(xiàn)代的股東——韓國現(xiàn)代不同意北汽控股整體上市。

　　少了北京現(xiàn)代，意味著什么?意味著47%的銷量沒有了。2009年，北汽集團銷售汽車121萬輛，其中北京現(xiàn)代銷量達57萬輛。(很難想像，沒有了北京現(xiàn)代，沒有了北汽福田，北汽控股還有什么資本去吸引投資者!)

　　當然，現(xiàn)代不同意，也可以被解讀為——北京現(xiàn)代是一個大的代工廠，大量利潤被轉(zhuǎn)移至韓方。所以現(xiàn)代不愿意中方整體上市。畢竟上市有益于中方，卻不利于韓方。上市后的資金，估計更多用于自主品牌的建設，而不會投資于北京現(xiàn)代。

　　這種困境，是徐和誼必然面對的。但其它汽車集團卻很少面對的。因為無論如何內(nèi)戰(zhàn)，那些汽車集團還是相對集權的，不至于如此混戰(zhàn)。

　　當徐和誼籌劃2010年“調(diào)整五大結(jié)構(gòu)，打好六大戰(zhàn)役，挑戰(zhàn)150萬，爭創(chuàng)1500億” 的宏圖偉業(yè)時，他是否想過如何回應投資人——為何待上市的北汽資產(chǎn)大瘦身，遠遠低于這個可能達到1500億元的北汽。

　　如果徐和誼確實無法解決北汽福田之事，那么北汽整體上市的最大看點在于外資——北京現(xiàn)代和北京奔馳。這是北汽集團的悲哀，也是多數(shù)中國汽車企業(yè)的悲哀。我們上市的多是代工廠，我們不擁有工廠的靈魂。那些技術靈魂只為外資擁有!